平安信托等几大信托巨头的业务特色

如何看待百家号小程序热议话题「平安信托等几大信托巨头的业务特色」
来源：董事涨一一懂投资涨财富01平安信托平安信托业务发展较为均衡与全面，业务转型布局较早，其中基础设施、地产、PPP业务、阳光私募及家族信托业务在规模上占优，业务理念与模式也较为超前。房地产业务——一是：与知名房企开展战略合作，2016至今平安信托陆续与中南集团、禹州集团、中梁集团、葛洲坝地产、中天城投、阳光城、力高地产、中洲控股等大型房企集团及上市房企建立战略合作关系；二是：作为财务投资者开展股权投资合作，2017至今年平安信托共成立9个房地产信托项目，其中7个贷款类项目，2个股权类项目。基础产业投资——城市发展基金是近期重点，平安信托共参与了13个城市发展基金，其中有12只基金采用有限合伙制形式，1只基金采用公司制形式；PPP业务——百亿PPP项目进入执行阶段。一是：“大理海东山地新城洱海保护水环境循环综合建设PPP项目”二是：“南京求雨文化创意产业园PPP项目”金融市场业务——2017年平安信托成立了250只阳光私募信托产品，占其当年全部成立产品的比例近60％，2018年上半年平安信托成立108只信托产品，其中阳光私募类产品14只，包括11只“全球慧赢”系列QDII股票型基金。02中信信托产业基金业务——产业基金扩张迅速且覆盖面较广。业务模式上中信信托及其子公司主要通过发起或参与母基金，以财务投资者角色投资产业基金。从地方政府主导的产业基金来看，中信信托共参与了12只地方产业投资基金，基本覆盖东中西部重点城市。从企业主导的产业基金来看，中信信托也主要以有限合伙的财务投资人决策参与，领域上主要集中于装备制造、汽车等领域。房地产信托——2018年上半年中信信托共成立40个房地产项目，其中股权投资类地产项目13个，权益投资类地产项目23个，债权投资类2个，组合投资1个；主要合作方为碧桂园，40个地产项目中有17个项目交易对手为碧桂园，其中包括7个特定资产收益权信托及10个股权投资信托。中信信托房地产业务目前的亮点是100％持有物业，获得现金流收益及物业升值收益，目前其持有盐城万达广场、新乡万达广场、焦作万达广场、柳州柳南万达广场、枣庄万达广场、衢州万达广场、成都金堂万达广场、桂林叠彩万达广场。阳光私募业务——2017年中信信托共成立了554个集合信托计划，全部属于证券投资类的阳光私募产品。资产证券化——中信信托总共发行了4241.33亿资产证券化产品，2017年骤增千亿规模，纵向来看，2015-2017年分别发行892.51亿、760.52亿及1309.63亿，2018年1至8月已发行316.65亿。03中融信托房地产私募基金——主要模式是依托旗下专业股权投资公司中融长河，以一二线城市核心地段商业物业为标的资产，通过全资收购及“商改办”等内部改造提升改善物业整体商业价值，最后以自持出租及出售实现退出。截至目前，中融长河资产管理规模约为100亿，已操盘了上海中环协信中心、北京开元名都酒店、北京太阳宫百盛、西雅图出租型公寓等项目的收购及改造工作，并成功项目退出。此类项目特点为单体项目金额较大，一般在10-20亿之间，期限通常为3-5年，项目收益率较为可观，同时对主动管理能力要求较高，项目团队既需要熟悉募投管退流程，更需要具备项目筛选、设计改造、施工管控和营销等方面能力。资产证券化——近年中融信托已与多家银行、资产管理公司等多家机构开展主动管理型资产证券化业务，目前中融信托作为计划管理人发行的资产证券化产品总规模331.96亿，其中301.2亿为银监会主管ABS项目，30.76亿为交易商协会ABN项目。此外，中融信托还作为原始权益人，以信托受益权为基础资产发行了32.6亿的资产支持专项计划。近两年发行规模下降，从发行节奏来看，2014-2017年中融信托发行资产证券化项目分别为82.11、111.44、40.44及67.21亿，2018年尚无资产证券化项目发行。基础资产主要为企业贷款，中融信托发行的银监会主管ABS项目中有251.76亿为企业贷款ABS，占比83.59％，49.44亿为汽车贷款ABS，占比16.41％。以银行为交易对手的ABS发行金额占总额的82.05％，其中合作规模前三的包括华融湘江银行股份有限公司（98.78亿）、晋城银行股份有限公司（49.44亿）及包商银行股份有限公司（35.58亿）。04安信信托并购贷款——2017年安信信托披露了两笔并购贷款信托，总规模约22.5亿元，用于矿产项目并购及实业并购，其交易结构是较为典型的安信信托业务模式及风控模式。城市更新——安信信托分别于2017年11月及2018年2月披露两笔城市更新项目，分别是资阳棚户区改造项目及广州大壮三旧改造项目。养老产业——一是：布局养老消费信托。安信信托发起设立了安信颐养系列养老消费集合信托计划，结合了现金收益与养老权益，总规模30亿元，信托预计存续期限20年，资金用途主要是通过投资资产组合配置，平衡信托计划整体的流动性及收益性。二是：布局养老地产项目。2018年1月安信信托母公司国之杰与上海金山区廊下镇开展战略合作，打造“旅居颐养小镇”，该项目位于廊下生态园区域，区域面积900亩，项目以旅居与颐养为主题，通过发行家庭健康颐养系列信托产品，推出金融与旅居颐养相结合的商业模式与产品，搭建国际高端旅居颐养平台。05建信信托产业投资基金业务——建信信托近三年投资了4家PE，主要与上市公司或政府背景投资基金合作，从其持股比例来看主要是财务投资人角色，目前PE基金仍在运作过程中，尚未实现退出。PE类信托业务方面，2017年建信信托发起两单PE类信托，从资金用途来看，信托资金主要用于向房地产企业提供贷款，用于并购标的地产公司股权，从项目性质上看更多类似并购贷款而非真实的私募股权投资。PPP业务——建信信托2015年就与中国城市轨道交通PPP产业基金签署了战略合作协议，2016年即成立了5单PPP信托，总金额19.28亿，主要用于向项目公司注资。2017年建信信托共成立7单PPP，总规模23.49亿，其中股权投资信托规模20.8亿，其他投资2.69亿。2018年上半年PPP业务大幅缩减，新增PPP业务仅两单，规模0.89亿元，其中股权投资信托规模0.1亿，其他投资信托0.79亿。业务模式上，建信信托主要采取与中冶、中铁建、中建等机构组成联合体并作为社会资本参与PPP项目竞标，从资金用途来看，主要用于向项目公司增资或认购投资基金的有限合伙份额。项目基本处于前期及中期阶段，目前所有项目基本通过财政承受能力评价，有三个项目已处于执行阶段。阳光私募业务——阳光私募业务以债券投资为主。截至目前建信信托共发行109只阳光私募产品，总规模344.9亿。资产证券化——资产证券化是建信信托规模快速增长的主要推力。建信信托作为资产证券化总规模3190.36亿，其中银监会主管ABS共3140.36亿，交易商协会ABN共50亿
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