「通过股息支付率躲避高分红陷阱」百家号

「通过股息支付率躲避高分红陷阱」百家号_作者自评：

如何看待百家号Lite小程序热议话题「通过股息支付率躲避高分红陷阱」
因价值投资逐步被投资者认可，很多投资者看中企业分红。运营稳定的企业如果不分红，代表企业并不重视股东利益。但高分红并不代表企业优良，企业的运营需要现金流，如果所有利润都被分配，很可能影响后期的运营甚至资金链断裂。关于这点，我们可以通过股息支付率来进行判断。
股利支付率
股利支付率，也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。在美国使用比较多。通常初创公司、小公司的分配比例较低。分配比例高表明公司不需更多的资金进行再投入，公用事业股的分配比例都较高。计算公式如下：
股利支付率=每股股利÷每股净收益×100%或=股利总额÷净利润总额×100%上述传统的股利支付率反映的是支付股利与净利润的关系，并不能反映股利的现金来源和可靠程度。因此，现在通常用现金股利支付率代替传统股利支付率。计算公式如下：
现金股利支付率=现金股利或分配的利润÷经营现金净流量现金股利支付率反映本期经营现金净流量与现金股利的关系，比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。这一指标的修改比传统股利支付率更能体现支付股利的现金来源和可靠程度。
股利支付率和股息率是有区别的，股利支付率是股利占净利润的比例，而股息率是股利占资产的比例，而在实际使用股息率时，个人偏向于使用股利占市值比例，这样才能最真实的反应我们投资股票的市价股息。
这里我们可以发现，股利支付率是代表企业的股利支付能力，如果股利支付率低，代表企业的利润留存率就高，这样大家就要去分析利润留存的目的。开篇时就跟大家提到，高分红并不一定代表企业好。如果利润留存率过低，留存资金无法满足下一年度正常运营，再高的分红也只是昙花一现。
如果分红高，但股息支付率并不高，证明企业的盈利能力和回馈能力都比较强，不需要再进一步分析。如果分红高，但股息支付率也很高，我们就要进一步分析，留存的利润能否满足下一年正常经营的现金需求。大家可以以平均经营现金流为参考值，留存利润大于经营现金流即可。
不同的企业或企业的不同时期对于现金需求是不同的，因此我们在分析时不要过于看中单一指标，还要对行业有深刻的认识，读死书不如不读书。
小马有话说
如果认可股息的分配对于投资分析的帮助，就需要对股息有一个比较深刻的认识，仅仅以每十股分红多少来判断企业的优劣是很幼稚的。
股息支付率是一种很好的股息分析辅助指标，能够让投资者了解企业股息分配的目的。如果该指标过高，甚至影响企业后期运营，这样的企业并不适合价值投资。
如果大家对于该指标还有什么不清楚的地方，建议找专业的财会人员了解一下，更有利于对基本面的分析。
该话题由百家号作者小马说券「简介:介绍证券投资技术、方法、资讯的自媒体平台」整理发布
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